Tipo de cambio. Saltó el dólar blue: ¿por qué sube?

Este martes el dólar blue y los financieros volvieron a aumentar. Entre lunes y martes, el dólar blue pasó de $110 para situarse en los $1.230 (+10%). Por su parte, el contado con liqui registró un incremento en el mismo sentido, con un alza de $102 y se ubicó en $1210,39 (+9%). La brecha del paralelo con respecto al tipo de cambio oficial supera el 35%.

¿Por qué aumentan los dólares paralelos?

La mayoría de los especialistas señalan que uno de los factores es la disminución de tasas de interés por parte del Banco Central (BCRA). Tras la publicación del dato de inflación de abril que fue de 8,8%, la autoridad monetaria bajó la tasa de referencia a 40% anual. Se trata de la quinta baja de la tasa en lo que va del año.

Esta medida licúa los ahorros del pequeño ahorrista, de la trabajadora, del trabajador, que con esfuerzo trata de guardar algo de dinero, y a la vez genera que no se elijan colocaciones en pesos y se opte por comprar dólar blue o dólares financieros, lo que presiona al alza.

Los agroexportadores, que prefieren un tipo de cambio más alto, están liquidando poco y eso incide en la baja oferta de dólares por exportaciones en el mercado oficial de cambios (que impacta en la oferta del contado con liqui. Según datos de Ciara Cec, la liquidación de divisas de los Industriales Oleaginosos y los Exportadores de Cereales en los primeros cuatro meses del año fue de U$S6.433 millones, si bien es superior a lo liquidado en 2023 (año de sequía), es un 42% inferior a 2022 en el mismo período.

Otro factor que repercute es la demora en la aprobación de la ley bases. El Gobierno tuvo que postergar el pacto de mayo con los gobernadores y sigue la negociación con la oposición patronal (UCR, peronismo) por el proyecto en el Congreso. Hay incertidumbre sobre la viabilidad del plan de ajuste de Milei y Caputo.

Una de las primeras medidas de Caputo fue una fuerte devaluación, que destrozó el poder de compra de los salarios, las jubilaciones y los programas sociales. Luego el Gobierno decidió aumentar un 2% mensual el tipo de cambio, es decir por detrás de la inflación.

Por su parte, economistas ortodoxos cuestionan que el Gobierno no eliminó el cepo. El ministro de Economía, Luis Caputo, en el 41° Congreso Anual del IAEF, consultado acerca de cuándo se eliminarán las restricciones cambiarias afirmó “con el cepo no tenemos una meta de fechas”. Caputo agregó “si lo hubiéramos sacado en enero, hubiese sido una calamidad. Si sacáramos el cepo hoy, sería inapropiado”.

Las declaraciones del ministro y los mini ajustes del tipo de cambio anticipan que el Gobierno se juega a mantener planchado el tipo de cambio. Sin embargo, no se puede descartar que el capital financiero imponga una corrida cambiaria o las patronales agrarias presionen por una nueva devaluación para mejorar sus ganancias. En caso que haya una nueva devaluación los perdedores son los trabajadores que viven de su salario.

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