El BCRA le prestó al Tesoro $ 10.600 millones, el 17 y el 18 de marzo, para que pueda
pagar sus compromisos. Se trata de la primera emisión del año, a pesar del objetivo del Gobierno.
Martes 29 de marzo de 2016
Créditos: Taringa
El Banco Central giró el primer préstamo del año al Tesoro por $10.600 millones para que pueda hacer frente a sus compromisos. Se realizó a través del instrumento “adelantos transitorios” el 17 y el 18 de marzo, según la información publicada por la autoridad monetaria.
El Gobierno manifestó su compromiso de reducir la emisión de dinero para financiar al Tesoro, el año pasado el monto de adelantos del BCRA fue record con $ 80.000 millones.
Según los funcionarios económicos, la emisión es uno de los causantes de la inflación. Los economistas que integran el gabinete comparten la visión ortodoxa que la inflación es un fenómeno estrictamente monetario y que una expansión muy rápida de la cantidad de dinero con respecto a las necesidades reales de los negocios ocasiona un exceso general de demanda en los mercados de productos y servicios. El aumento de la emisión monetaria afecta directamente a los precios, según este enfoque.
Una parte de la emisión de pesos que se necesitó para financiar al Tesoro en marzo fue compensada por las ganancias que logró el Banco Central por la caída del dólar, que implicó una ganancia mayor a los $ 8.000 millones en lo que va del mes.
El Gobierno pretende disminuir la dependencia del Central y emitir menos pesos, pero eso lo hará con endeudamiento. Así, con el acuerdo con los fondos buitres espera acceder a los mercados de crédito internacional y obtener financiamiento por esa vía. También, el Tesoro emitirá bonos en pesos en el mercado local todos los meses para conseguir fondos en el mercado local, ya hubo dos colocaciones en el año, una en febrero y otra en marzo.
La meta del gobierno es bajar el déficit fiscal para evitar que la autoridad monetaria continúe financiando las cuentas públicas pero las medidas que implementó de quita de retenciones al agro, a la industria y a las mineras no favorecen a lograrlo. Por otro lado, para achicar los números en rojo subió las tarifas de la luz y en semanas se incrementará las tarifas del gas pero esto genera un impacto en los precios.
La base monetaria aumentó en marzo, ya se incrementó más de $ 32.000 millones. La cantidad de dinero que está en la economía sube a un ritmo del 28% interanual.
Para cumplir con la normativa de efectivo mínimo del trimestre el BCRA tuvo que entregar pesos a los bancos pero la mayor parte del dinero seguramente sea recuperada por la autoridad monetaria a fin de mes.
La inquietud es cuando bajará la tasa de interés Sturzenegger, que en la actualidad está en el 38% anual para los plazos más cortos de Lebac. La disyuntiva por parte del Gobierno está en el encarecimiento del crédito a las tasas de hoy y la posible presión cambiaria en caso de disminuir las tasas.
