Nuevas medidas. Regalo para los bancos: el BCRA subió las tasas de interés en medio del salto del dólar

El Directorio del Banco Central decidió este jueves aumentar en 300 puntos básicos la tasa de política monetaria. Así, la tasa de interés nominal anual de las Letras de Liquidez (Leliq) a 28 días subió de 78% a 81%. Estas letras significan un gran negocio para los bancos.

El comunicado del BCRA señala que “el Directorio del Banco Central de la República Argentina (BCRA) dispuso hoy elevar en 300 puntos básicos la tasa de política monetaria. De esta forma, la tasa de interés nominal anual de las Letras de Liquidez (Leliq) a 28 días pasó de 78% a 81%.

Simultáneamente y en pos de mantener el incentivo al ahorro en pesos, el BCRA elevó los límites mínimos de las tasas de interés sobre los plazos fijos de personas humanas, llevándolos a un rendimiento de 81% nominal anual para el caso de los depósitos de hasta 10 millones de pesos y de 72,5% nominal anual para el resto de los plazos fijos”.

El comunicado agrega que la decisión tomada este jueves “contribuye a mantener la consistencia con el nivel de las tasas de interés de corto plazo de los instrumentos de deuda del Tesoro Nacional”. La entidad afirma que “continuará monitoreando la evolución del nivel general de precios, la dinámica del mercado de cambios y de los agregados monetarios a los efectos de calibrar su política de tasas”.

El dólar paralelo aumentó este jueves nueve pesos por encima del cierre de ayer. Después de haber llegado a tocar un máximo nominal histórico de $440 durante la rueda cerró a $432.

Con la suba de la tasa de interés el Banco Central pretende disminuir la brecha en las tasas de interés reales ajustadas por inflación. En el acuerdo con el FMI el directorio exigió “tasas de interés reales positivas” es decir tasas de interés que sean mayores a la inflación.

En medio del cimbronazo cambiario, los “mercados” estaban a la espera del anuncio de tasas del Banco Central. Antes de oficializar el resultado de la reunión, la autoridad monetaria mostró sus cartas en el mercado interbancario.

Por su parte, el Banco Central aprobó este jueves nuevas medidas para financiar el pago de la importación de servicios profesionales y de fletes entre empresas vinculadas, y dispuso la autorización previa para el pago de intereses en deuda intraempresas. La medida llega luego que las empresas sacaron millones de dólares baratos para pagar sus deudas. Según un informe de Cifra, “uno de los principales factores que impidió que el superávit comercial permita aumentar las reservas durante el gobierno del Frente de Todos fue el drenaje de divisas para la cancelación de la deuda del sector privado: los pagos de intereses y préstamos financieros del sector privado acumularon 24.677 millones de dólares entre 2020 y 2022”.

Ganan los bancos

Las “tasas de interés reales positivas” como sugiere el FMI pueden desacelerar la actividad económica ya que encarecen el crédito productivo y para el consumo. Además, es un incentivo para impulsar otro festival de la “bicicleta financiera”, y beneficia a los bancos.

Los bancos privados en Argentina acumularon ganancias por $334.467 millones en 2022, o lo que es igual a $916 millones por día.

La clave del éxito de los bancos privados se explica por la especulación financiera. El margen financiero muestra que los resultados obtenidos por la actividad de intermediación financiera (intereses cobrados por préstamos menos intereses pagados por depósitos) registraron un saldo negativo en 2022, mientras que lo que embolsó la banca privada por intereses por títulos valores (principalmente Leliqs) y primas por pases interbancarios fue de $ 4,3 billones (alrededor de U$S 32.400 millones) en el mismo período.

Los intereses que les paga el Banco Central a los bancos por las Letras de Liquidez (Leliq), representan un enorme déficit cuasi fiscal, como sucedió con Macri y ahora con el gobierno del Frente de Todos, quien prometió en la campaña electoral que se dejarían de pagar.

La contracara de la suba de tasas es el encarecimiento de las deudas. En la medida que los salarios suban por detrás de la inflación, como sucede hace varios años, pero también por detrás de las tasas de interés altas que cobran las tarjetas de crédito para refinanciar deudas. Esto genera un deterioro del poder de compra y además los trabajadores y los sectores populares están cada vez más endeudados.

El Banco Central toma esta medida tras varios días de cimbronazos cambiarios con suba del dólar blue, pérdida de reservas y de alta inflación. Por las débiles reservas del BCRA y la situación delicada de la economía con alta inflación no se puede descartar un incremento brusco del tipo de cambio. Una devaluación afectaría a la clase trabajadora y a los sectores populares, con salarios devaluados y más inflación.

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